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Previsiones del mercado para 2024: Acciones, activos e inversiones

Aunque es imposible predecir con total certeza lo que sucederá en el mercado en 2024, existen dos gráficos que pueden proporcionar una aproximación razonablemente precisa del escenario más probable. Podría parecer simplista, pero la mayoría de los indicadores que se utilizan para analizar el mercado se derivan de estos dos gráficos.

El impacto del gasto gubernamental

En primer lugar, es importante hablar de las dificultades que enfrentan los gobiernos de prácticamente todo el mundo en relación al gasto. Muchos analistas olvidan que los gobiernos y los bancos centrales se han sumergido tanto en nuestro sistema económico que ya no pueden retroceder. Hablamos de países como Estados Unidos, Reino Unido, Japón, Alemania, España, entre otros, que se encuentran en una espiral de gasto de la que no pueden escapar. Esta realidad queda claramente reflejada en el primer gráfico, que muestra el déficit fiscal de estas naciones.

Los países se han convertido en lo que en términos empresariales denominaríamos “empresas zombi”, es decir, entidades que sólo sobreviven gracias a la financiación que reciben. El gasto deficitario es obligatorio y altamente inflacionario, lo que en última instancia provoca que el ciudadano se empobrezca.

La deuda y su impacto en el crecimiento

La deuda puede ser útil si se utiliza correctamente, especialmente en términos de inversión y negocios. Sin embargo, el problema surge cuando esa deuda ya no puede generar más crecimiento. En lugar de crecer, se genera un déficit cada vez más profundo. Este es el caso de Estados Unidos, donde la deuda federal sigue aumentando, mientras que el PIB se mantiene estancado.

Las proyecciones indican que la deuda de Estados Unidos crecerá hasta el 119% del PIB para 2030, desde el actual 90%. Esta tendencia también se repite en Europa, donde los gobiernos deben gastar más dinero, pero sus ingresos se mantienen por debajo del nivel de gasto. Esto implica que cada vez tendremos peores servicios, pero al mismo tiempo deberemos pagar más por ellos.

Liquidez global y su impacto en el mercado

El segundo gráfico crucial para predecir la dirección del mercado es el de la liquidez global. La liquidez global determina la dirección que tomarán los activos, ya que es lo que impulsa o retiene su precio. Cuando la política monetaria es expansiva, hay más liquidez en los mercados y en la economía, lo que incrementa el precio de los activos.

El gráfico muestra que estamos entrando de nuevo en un escenario de flexibilización cuantitativa. En esta situación, se bajan los tipos de interés y se retoma el estímulo monetario.

Previsiones para el mercado en 2024

En resumen, el mercado en 2024 tiene todas las posibilidades de experimentar un año de mucha volatilidad, pero con una tendencia general ascendente. Esto se debe a que en noviembre son las elecciones en Estados Unidos, y es probable que se tomen medidas para evitar que Donald Trump sea el presidente. La Reserva Federal y los bancos centrales del mundo tendrán que elegir entre una deflación masiva o una inflación más elevada y durante más tiempo.

El futuro viene marcado por la pérdida de poder adquisitivo constante, porque el sistema económico y financiero actual no permite que sea de otra manera. Es un escenario complicado, pero mientras dure, tenemos la oportunidad de subirnos al carro y sacar provecho de la situación.

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